日期：2016-7-13（原创文章,禁止转载）
证券业周报:8月事迹环比微增 四方协议落地
主要观点。
事迹环比微增,收入结构改良。不斟酌方正合并民族的影响,简单合并报表计算的19家上市券商8月营分别增长31.33%和51贵阳去哪里治癫痫病最好.26%。经营事迹大幅改良源于IPO开闸和资本中介业务范围继续高速增长。净利增速高于营收增速主要原因有:1是IPO开闸使得过去储备的投行项目兑现收入,而本钱已计入往年财报;2是毛利率较高的资本中介和自营业务收入占比逐渐提升。行业收入结构进一步改良癫痫多久发作一次,投行业务收入增长明确,在市场环境逐渐趋好情况下,券商事迹高弹性也将逐渐体现出来,预计未来事迹仍将保持高速增长。
沪港通跨出关键一步,带动券商拓展境外业务。9月4日,沪港通《四方协议》在上交所签署。协议在联合公告基础上,规定交易证券范围不包括以外币报价或被实行风险警示的股票,同时对衍生品开发与上市做出规定,为未来推出相干衍生品留下空间,还约定了沪港双方收入同享安排癫痫病小发作的病因。《四方协议》的签署标志着沪港双边在业务层面的相干细则已港通除带来交易佣金收入,也将带动券商在港股研究、服务香港投资者等方面加大投入,为券商的研究、展开国际业务、服务境外投资者等境外业务打开局面,长时间利好券商。
投资逻辑。
行业基本面延续向好,创新业务继续推动,后续将陆续贡献收入,保持行业“增持”评级。
